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你會喜歡簽長合約定短合約?
人氣:5577  @Jon Ma 馬永成  #期權期貨
和朋友傾開期權經,他也是多採用開Short倉收期權金的策略,不過他喜歡開的合約是離到期日還尚餘6個月,甚至乎1年。問他為什麼開這麼遠期的合約,他便答:「一年期保守 D,可以選擇較遠的行使價呢!」

一年期的合約真的會保守 D 嗎?筆者有一點看法。雖然驟眼看行使價的確距離遠 D 而期權金相對吸引,但由於一年期合約時間太長,持倉的時間越長,風險越高。加上開 Short 倉的目的是讓時間值消耗而賺取期權金,時間值消耗得最快的時候就是越接近到期日的時候;若合約太長便失去享受時間值快速收縮的優勢了。

除此之外,利用期權每月賺取現金流為首要目標,應盡量做到貨如輪轉,資金可以靈活運用。若持有長合約的倉位,按金便會被長期鎖住,影響流動性。

還有的缺點是莊家對遠期合約的開價比較不積極,買賣差價較即月明顯闊很多,價位上會有一定蝕底。若要提早平倉,同樣面對多一次的蝕底。所以,筆者建議做距離到期日尚餘1至3個月的合約會較合適。


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授權作者介紹 - Jon Ma 馬永成
Jon Ma 馬永成 - 擁有超過 10 年投資經驗的一位 80 後全職金融投資者,希望透過這平台,分享對期權的看法和投資心得。畢業於英國大學,主修金融系。於過去 7 年全職投資,每月均有正回報,單計期權投資回報每年為 40%,亦可於 1 天內贏取 300% 回報。


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